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Cinq questions à Philippe Cervesi, directeur des investissements de Corum

Article publié le 06/06/2019

Avec respectivement 6% et 5,66% de rendement en 2020, pour un TRI** de 5,77% à 5 ans et un objectif de TRI non garanti 10% à dix ans, les SCPI CORUM Origin et CORUM XL affichent parmi les meilleures performances du marché. Questions au responsable des investissements de la société de gestion CORUM Asset Management.

1-    Comment trouvez-vous des immeubles avec des rendements aussi attrayants ?

En premier lieu, il y a un facteur géographique. Nous sommes très mobiles et nous détenons des immeubles dans 17 pays différents. Pour être réactifs, nous avons des bureaux dans toute l’Europe, à Amsterdam, Dublin, Genève, Lisbonne, Londres ou encore Vienne. Par ailleurs, il y a une question de timing. Nous investissons avant les autres sociétés de gestion, lorsque les rendements sont encore élevés. Par exemple, nous nous sommes positionnés aux Pays-Bas et dans la péninsule ibérique lorsque les rendements tournaient autour de 7%. Aujourd’hui, ils sont descendus autour de 6% et nous n’y allons quasiment plus. S’il est intéressant de diversifier ses investissements, il est déterminant de le faire au bon moment. Actuellement il y a peu de marchés avec de forts rendements en Europe. Mais certaines affaires ont été possibles notamment au Royaume-Uni, qui a offert de belles opportunités dans le contexte du Brexit..

2-    Est-ce que CORUM envisage d’investir en France ces prochaines années ?

A priori, non, car les prix sont actuellement élevés et le rendement des actifs immobiliers en France avoisine les 4%. De plus, le cadre juridique est très contraignant. Par ailleurs, il est difficile de trouver des baux fermes de très longue durée (15 ou 20 ans), comme, par exemple, aux Pays-Bas ou en Finlande. En outre, la loi Pinel de 2014 a supprimé la possibilité de conclure des contrats « triple net », à savoir, des baux mettant l’intégralité des dépenses à la charge du locataire (y compris les grosses réparations prévues par l’article 606 du Code Civil). Cela participe à l’affaiblissement du rendement.

3-    Quelle est la différence dans vos investissements entre CORUM Origin et CORUM XL ?

CORUM Origin est investie dans la zone euro et CORUM XL est en dehors de la zone euro. Avec CORUM Origin, nous privilégions l’acquisition de biens dégageant plus de 6% de rendement. Avec CORUM XL, nous achetons des biens avec des rendements compris entre 5 et 6 %. Ces derniers ont vocation à créer de la valeur, lorsque, par exemple, les loyers sont inférieurs au marché. Dès lors, nous pourrons sensiblement les augmenter lors d’un changement de locataire.

Début 2020, nous avons lancé une troisième SCPI internationale, CORUM Eurion. Investie en zone euro, son objectif est d’acquérir des immeubles de qualité, avec un fort potentiel de création de valeur, mais offrant un objectif de rendement inférieur aux objectifs fixés pour CORUM Origin. À ses débuts, après l’achat d’un supermarché loué à Aldi à Cork, CORUM Eurion a finalisé l’acquisition d’un immeuble de bureaux à Dublin, dont le locataire n’est autre que Google  ! Puis elle a continué à investir suivant la même dynamique : des locataires solides (comme la mairie de Barcelone à l’été 2021) et des localisations convoitées. Ces investissements sont compatibles avec l’objectif de rendement* de CORUM Eurion: 4,5% sur dix ans. A noter que cette SCPI possède également un objectif de TRI** non garanti de 4,5% à dix ans.

4-    De quel immeuble du patrimoine de CORUM êtes-vous le plus fier ?

La question est difficile. Un bon investissement dégage un TRI** (Taux de Rentabilité Interne) élevé, et s’il se valorise au cours des années, permet de réaliser des cessions intéressantes. Cependant, nous disposons de cette information uniquement au moment de la revente du bien immobilier. Nous sommes particulièrement fiers de deux bâtiments situés dans le Bio Science Park de Leiden, aux Pays-Bas. Nous les avons achetés en 2016 . Ils ont, depuis, pris beaucoup de valeur à la faveur de l‘engouement actuel pour le secteur pharmaceutique. Et nous les avons revendus en 2021 en réalisant une plus-value de 12 millions d’euros

5-    Quel est le profil des collaborateurs CORUM ?

Ils sont plutôt jeunes (entre 25 et 35 ans) et sont parfaitement bilingues anglais-français. Les salariés de CORUM sont généralement diplômés d’une école de commerce ou titulaire d’un master en finance. Par ailleurs, ils ont une véritable appétence pour l’immobilier et sont intéressés par la dimension internationale de notre activité. Souvent, nos recrues ont déjà travaillé dans plusieurs pays.

 

Précautions avant d’investir 

Acheter des parts de SCPI de la gamme CORUM L’Épargne est un investissement immobilier. Comme tout placement immobilier, il s’agit d’un investissement long terme dont la liquidité est limitée. Nous vous recommandons une durée de placement de 10 ans. Contrairement au livret A par exemple, ce placement comporte des risques. Il existe tout d’abord un risque de perte en capital. De plus, les revenus ne sont pas garantis et dépendront de l’évolution du marché immobilier et du cours des devises. Nous précisons que CORUM Asset Management ne garantit pas le rachat de vos parts. Enfin, comme pour tout placement, les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

 

*Taux de distribution sur valeur de marché (DVM), défini comme le dividende brut avant prélèvements obligatoires versé au titre de l’année N (y compris les acomptes exceptionnels et la quote-part de plus-values distribuées, 0,18% pour CORUM Origin en 2020) par le prix acquéreur moyen de la part en année N.

**Taux de rentabilité interne (TRI) : mesure la rentabilité de l’investissement sur une période donnée. Il tient compte de l’évolution de la valeur de la part, des dividendes distribués sur la période ainsi que des frais de souscription et de gestion supportés par l'investisseur.

 

Mentions légales

CORUM L'Épargne, SAS au capital social de 100 000 €, RCS Paris n° 851 245 183, siège social situé 1 rue Euler 75008 Paris, inscrite auprès de l’ORIAS sous le numéro 20002932 (www.orias.fr) en ses qualités de conseiller en investissements financiers, membre de la CNCIF, chambre agréée par l’AMF, de mandataire en opérations de banque et services de paiement, de mandataire d'intermédiaire d'assurance et d’agent général d’assurance sous le contrôle de l’ACPR, 4, place de Budapest CS 92459 75436 Paris Cedex 9.

Les SCPI CORUM Origin, visa SCPI n°12-17 de l'AMF du 24 juillet 2012, CORUM XL, visa SCPI n°19-10 de l'AMF du 28 mai 2019 et CORUM Eurion, visa SCPI n°20-04 de l'AMF du 21 janvier 2020, sont gérées par CORUM Asset Management, société de gestion de portefeuille, SAS au capital social de 600 000 €, RCS PARIS n° 531 636 546. Siège social 1 rue Euler 75008 Paris. Agrément AMF GP-11000012 du 14 avril 2011.

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CORUM L’Épargne est une société par actions simplifiée au capital social de 100 000 € immatriculée au RCS Paris sous le numéro 851 245 183 - Siège social : 1 rue Euler 75008 Paris. Inscription auprès de l’ORIAS sous le numéro 20002932 (www.orias.fr) en sa qualité de Conseiller en Investissements Financiers, membre de la CNCIF, chambre agréée par l’AMF et d’Agent Général d’Assurance sous le contrôle de l’ACPR, 4 Place de Budapest CS 92459, 75436 Paris. Le responsable des traitements de vos données est CORUM L’Épargne conformément à la Loi Informatique et Libertés n° 78-17 du 6 janvier 1978, telle que modifiée et du Règlement Européen 2016/679 relatif à la protection des données personnelles (le « RGPD »). Vos données sont utilisées à des fins de communication d’informations relatives aux produits et aux actualités du groupe CORUM Butler. Vous disposez sur ces données de droits dédiés que vous pouvez exercer à tout moment en envoyant un courriel à dpo@corumlepargne.fr. Pour plus d’informations, veuillez consulter la page https://www.corum.fr/confidentialite