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Les sept indicateurs clefs d’une SCPI performante

Publié le 27/08/2019
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Performance élevée, revenus réguliers, minimisation des risques et absence de contraintes de gestion : les Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI) offrent de nombreux avantages. Pour faire votre choix parmi les 90 SCPI investies en immobilier d’entreprise, voici les sept critères à observer.

La stratégie de la société de gestion
La politique d’investissement du gestionnaire doit être claire, précise et cohérente. En effet, même s’il s’agit de pierre-papier vous investissez dans un véritable projet immobilier.

Le rendement
Les SCPI ont rapporté, en moyenne, 4,35% en 2018*. Un résultat presque identique à celui de 2017 (4,43%).

La capitalisation
Une capitalisation élevée permet de mutualiser les risques de vacance locative et d’impayés. Il est recommandé de privilégier les sociétés de gestion dont la capitalisation dépasse 300 millions d’euros.

La diversité des actifs
Cette mutualisation sera pleinement assurée si le nombre de biens détenus par la SCPI est important. Bureaux, commerces, entrepôts, hôtels : plus les catégories d’actifs sont variées, plus les risques de vacance, d’impayés et de dépréciations des locaux sont mutualisés.

La diversité géographique
Certaines SCPI concentrent leurs acquisitions sur des pays ou des zones géographiques définies (une région, par exemple). D’autres, les SCPI dites « européennes » ont fait le choix d’investir dans les pays de la zone euro. Cette stratégie renforce la mutualisation des risques et permet de profiter au mieux des cycles économiques et immobiliers propres à chaque État. Par ailleurs, dans certains pays d’Europe (Pays-Bas, Pologne…) la législation autorise les baux à long, voire très long terme : jusqu’à 20 ou 35 ans. Cela permet d’assurer la pérennité du rendement.

Le Taux d’Occupation Financier (TOF)
Le Taux d’Occupation Financier est le rapport entre les loyers réellement facturés et les loyers encaissés si tous les actifs détenus par la SCPI sont effectivement loués. Il reflète donc la qualité de gestion de la SCPI.

L’accessibilité
Les SCPI peuvent être à capital variable ou à capital fixe. Les premières sont les plus accessibles car il est possible d’acheter des parts à tout moment. En revanche, les SCPI à capital fixe sont fermées à la souscription une fois leur capital social atteint. Sauf augmentation de capital, l'épargnant doit, pour les acquérir, passer par le marché secondaire. Le prix fluctue alors selon l'offre et la demande et sans garantie d’obtenir de parts.

Zoom sur les SCPI Corum
Avec Corum Origin, Corum a été la première société de gestion à lancer, en 2012, une SCPI « opportuniste » assortie d’un objectif de performance de 6%. La promesse a toujours été tenue : Corum Origin a rapporté 7,28% en 2018**. Corum XL est la première SCPI à investir hors de la zone euro et à faire bénéficier ses associés de taux de change favorables, elle a rapporté 7.91%** en 2018. Les TOF de Corum Origin et Corum XL atteignent, respectivement, 99 et 100%**.

*  Nets de frais / Sources : Aspim et IEIF
** Comme tout placement immobilier, il existe un risque de perte en capital dû à l’évolution des marchés immobiliers et du cours des devises, les revenus ne sont pas garantis. Ils peuvent varier à la hausse comme à la baisse en fonction de la performance du fond. La SCPI est un investissement long terme avec un horizon de placement recommandé de 10 ans. La liquidité est limitée, la société de gestion ne garantit pas le rachat des parts. Et comme tout placement, les performances passées, ne préjugent pas des performances futures.


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