Avec un rendement net de 14,2% sur dix ans, le Private equity surpasse le CAC 40 et l'immobilier. Cette performance illustre la montée en puissance des actifs non cotés, désormais au cœur des stratégies patrimoniales.
Les actifs non cotés regroupent le Private equity, la dette privée, les infrastructures et l'immobilier non coté. Ces placements séduisent toujours plus d'investisseurs souhaitant diversifier leur patrimoine. Et pour cause, ils enregistrent des performances supérieures aux marchés côtés.
Sur la période 2013-2022, les fonds français ont généré un rendement net annuel moyen de 14,2%, bien au-dessus du CAC 40 (10,4%) ou de l'immobilier résidentiel (10,2%). Certaines sources sectorielles suggèrent qu’à l’échelle européenne les fonds de rachat d’entreprises non cotées lancés entre 2016 et 2021 affichent également un rendement médian de 14,5%, d'après une analyse publiée en décembre 2024.
Le rendement attractif des actifs non cotés s’accompagne aussi de contraintes fortes. L'illiquidité est le risque principal car une fois investi, l’épargnant ne peut pas récupérer son capital avant la liquidation du fonds, sauf exception. L'Autorité des Marchés Financiers (AMF) rappelle d’ailleurs que ces placements exigent un horizon de placement long (7 à 10 ans).
Pour répondre partiellement au problème de liquidité, un marché secondaire du Private equity se développe. Il a atteint 108 milliards de dollars en 2022, puis 112 milliards en 2023 avant de dépasser 150 milliards en 2024. Cet essor traduit un besoin croissant de flexibilité, mais le Private equity n’en est pas pour autant un placement liquide.
Rappelons enfin qu’investir en Private equity comporte une part importante de risque de perte partielle ou totale du capital investi. Ce risque est particulièrement élevé dans le capital-risque, qui cible des entreprises jeunes souvent en phase de validation de leur modèle économique. Pour les fonds de « LBO » ou de capital-développement, qui investissent dans des sociétés plus matures et rentables, le taux de perte se situe généralement entre 5 et 15%.